手机股票开户视频见证化工并购基金

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并购基金如何进行分类?

说我国并购基金迎来了历史性的发展手机股票开户视频见证机遇的原因:(1) 经济转型和产业升级给并购基金业提供了广阔的发展空间我国并购基金作为P手机股票开户视频见证E的重要组成部分正逐步在资本市场 上初露峥嵘。

未来一段时间是我国经济结构调整和产业转型升 级的关键时间节点手机股票开户视频见证,而并购重组是推动产业整合,实现产业结 构调整升级的重要手段。

并购基金是淘汰落后产能和过剩供 给,进行资源优化配置,改变经济增量扩张、推动经济存量调 整的重要方式。

尽管相比国外并购基金发展情况,目前我国并 购基金数量较少、规模偏小且成熟度不高,同时克服制约我国 并购基金发展的瓶颈尚需较长时间的努力,但不容置疑,我国 并购基金的发展空间巨大,并购基金业的盛宴正在拉开帷幕。

(2) 并购市场容量和规模的持续增长给并购基金业创造 了成长的舞台伴随经济转型和产业升级以及并购市场的发育,中国并购 基金业迎来来了明确的市场利好。

近年来,中国并购市场迅速 膨胀,行业内部整合动力十足。

在并购市场发育和并购基金业 的成长过程中,首先发力的是外资并购基金。

同时,本土的并 购基金也开始在国内资本市场以及中国企业“走出去”中寻 找投资机会,配合中国企业对外进行战略性投资。

(3) 并购基金业逐步走向成熟和专业化,盈利模式日益清晰从国外私募股权基金的发展历程上来看,从创投基金到并购基金的转型是行业走向专业化的重要标志。

并购基金已成为 欧美成熟金融体系中的重要力量,而就我国并购基金业成长的 历史路径而言,不同于西方的自然生长,政策环境发挥了更大 的作用。

私募基金业在经历一波爆发式增长后进入了市场的低 谷,随着Pre-IPO投资机会逐渐减少,投资机构纷纷寻求更 为专业化和成熟的运作方式,并购基金也因此获得了更好的发 展契机。

或是通过控股并购参与国企改制,或是联合企业交 易,促进产业整合,并购基金业逐步形成了有中国特色的经营 运作方式和盈利模式。

(4) 并购基金发展环境不断改善,政策松绑与产业扶持并举并购基金业的政策面利好不断。

通过并购重组实现产业升 级是近年来我国“调结构,保增长”经济发展战略的主旋律, 为了推动国内产业整合,加快企业兼并重组步伐,国家相关部 门先后出台了多项政策措施。

在扩大市场参与度方面,监管层 逐步放开了并购基金市场各类参与主体的准人门槛。

一方面, 监管层给金融机构开展并购业务松绑;另一方面,监管层鼓励 民营资本和外资在更大范围内参与并购市场运作。

跨国并购的材料,案例

中国化工集团跨国并购之道战略为本,成在能力——中国化工集团跨国并购之道柯银斌 北京大学企业管理案例研究中心研究一部主任康荣平 中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员刘颖悟 北京大学企业管理案例研究中心副主任2006年,中国化工集团密集地进行了三次跨国并购,均获巨大成功。

与一些中国企业国际化遭遇暗礁相比,中国化工国际化成功的逻辑在于:早期国际化经营的历练是“基因”,国内并购重组活动是“基础”,与一流专业服务机构合作是“基本”中国化工集团公司在“化工新材料”战略定位的指导下,制订了多层次的国际化经营战略,并在2006年成功实施对三家外国企业的全资并购,目标公司均是技术和市场“双领先”的著名大集团下属的公司/业务,其技术资源和管理资源与中国化工的生产资源和市场资源形成了互补的协同效应。

三起跨国并购有许多值得回味的地方——例如基于机遇、特性和现实的战略设计,多层面、充分的战略准备,对不同层次战略时机的把握艺术,以及在交易前进行的文化融合等等。

战略定位、互补和准备成立之初,中国化工的总体战略定位是“老化工,新材料”,即传承几代化工人的基业,在重组改造国有化工企业的过程中发展化工新材料,并适当向上下游延伸,在化学工业关键领域和重要行业体现控制力、影响力和带动力。

明晰的战略定位“老化工,新材料”的战略定位将“化工新材料”作为主营业务范围,并强调在关键技术领域和化工新材料行业体现控制力(拥有自主知识产权,掌握关键核心技术)、影响力(在若干细分市场占据主导地位)和带动力(带动下游产业及中国整个化学工业)。

此外,这种战略目标重视并购重组与改造的战略功能,拥有“适当向上下游延伸”的战略弹性。

BLOCK中国化工2006年的三起跨国并购中国化工成立于2004年5月,是经国务院批准,在蓝星集团、昊华集团等原化工部所属企业基础上组建的国有大型企业,以化工新材料和特种化学品为主营业务,任建新担任总经理。

中国化工拥有生产经营企业l18家,24家科研院所,10多家上市公司。

3年来中国化工销售收入平均增长91%,利润增长72%,2007年资产规模、销售收入已超过1000亿元。

2006年的一年内,中国化工完成了三起跨国并购,并且顺利运营至今,这在中国企业实践中是唯一的。

这三起并购分别为:2006年1月、4月和10月先后完成法国安迪苏公司(Adisseo)、澳大利亚凯诺斯公司(Qenos)和法国罗地亚公司(Rhodia)有机硅和硫化物业务100%股权的收购。

符合战略定位、基于互补的协同在并购理论中,协同效应被认为是关键因素。

中国化工的跨国并购同样非常重视协同效应。

首先,目标公司的主要业务符合并购方的战略定位,被并购企业的业务都属于中国化工“化工新材料”的业务范围。

其次,目标公司的核心技术是中国企业尚未掌握的。

比如安迪苏公司拥有蛋氨酸授权专利技术398项(申请专利755项),罗地亚公司拥有有机硅授权专利技术201项(申请专利521项)。

再次,目标公司的主要产品在中国市场有发展前景。

比如蛋氨酸是主要的动物营养饲料添加剂,中国作为世界第二大饲料生产国,市场需求巨大,并拥有10%的年增长率。

再如有机硅产品及下游深加工产品在中国市场有着良好的现实需求和发展前景。

目标公司:技术与市场都处于领先地位与其它中国企业并购标的大多数处于亏损或衰退期不同,中国化工并购的三个目标公司都拥有较高的技术地位和市场地位。

比如安迪苏公司是全球第二大蛋氨酸生产企业,市场占有率达到29%。

维生素业务全球排名第三,市场占有率约21%。

生物酶业务全球排名第四,市场占有率为9%。

凯诺斯公司的管理能力堪称业界一流,其实施的安全、环保、健康的管理系统(SHE)处于世界领先行列。

目前,中国化工正将其SHE系统转移到集团所属国内企业进行推广。

精心设计的并购方案与过程首先,三起跨国并购都是100%拥有公司股权和业务控制权,而没有采取与原有股东或业务控制方合资经营的方式。

这种全资方式为并购后的公司治理和经营管理奠定了坚实的基础。

例如,中国化工完全控制董事会,不仅保证其发展战略在海外企业和全球市场的贯彻和执行,还为原企业高层管理人员进入董事会提供了机会,这在并购之前是难以实现的;以全资拥有的海外企业为“根据地”,在全球市场上再度进行企业并购,进一步巩固和扩大中国化工的影响力和控制力;把海外企业拥有的技术和管理资源转移到中国市场下整合,提升中国化工的整体组织能力,为进入“世界500强”战略目标的实现奠定基础。

第二,并购方与目标公司互派高层管理人员,突破了跨国并购管理整合的传统模式。

在传统的并购整合模式中,并购方一旦取得100%的公司股权和业务控制权,常常会派出较多的管理人员担任高级管理职务,而原高层人员则纷纷离职。

中国化工突破了这种模式,只委派少量管理人员进入目标公司,主要担任副职,原高层人员位置基本不变(只有安迪苏的CEO更换为原COO),有些人员的职位还得以提升(例如进入董事会)。

德鲁克曾提出一个检验并购成功的准则:被并...

中国并购基金市场是否存在中介机构市场尚不完善的事情?

与产品市场的交易相比较,上市公司并购作为资本市场上 的一种交易,其内容、形式和过程都要复杂得多。

并购基金是 一种专业性与技术性都很强的复杂的资本运作,它需要众多的 专业中介机构运用高度专业化的技术、知识与经验为其并购投 资提供专业服务,涵盖了一个较大的产业集合。

并购基金的并 购投资不仅包括以并购基金为代表的资方,而且还包括相关行 业协会、投融资平台、律师事务所、会计师事务所、投资银行 机构、投融资咨询机构以及专业的研究机构等,而这类机构的专业程度仍需市场的检验。

中小企业投资并购的知识有哪些?

还未得到国家金融行业监管有关法规的认可,在民间私下合伙投资的活动,这种投资如果在出资人之间建立了完备的契约合同的,就是私募基金。

应该说法律既没有禁止也不鼓励,处于模糊地带,那种通过信托公司发行的私募基金相对可靠,因为资金监管是有效的,不会出现卷款跑路的情况,其他的就不好说了。

私募基金是从灰色区域里出来的,由于法律没有给私募基金见天日的机会,所以,私募基金在合法合规性上是有疑问的,这就导致了私募基金的不透明。

这种不透明在客观上又加剧了私募基金中的腐败、欺诈甚至犯罪等问题。

从这一点来讲,法律本身是为了预防和惩治犯罪,但客观上却让私募基金在灰色区域里滋生了腐败、欺诈等犯罪现象。

我国并购基金市场存在相关法律法规尚不明确的问题吗?

立法机关、证券监管机构近年来一直致力于制定和完善关 于规范上市公司收购、重大资产重组并购、财务顾问执业等活 动的法律法规和规范性文件,但仍然存在相关法律法规缺乏系 统性、协调性、操作性不强、规定不全面等问题,鉴于法律法 规在制定机构、制定背景等方面的不同,并购重组法律体系内 部也存在着规则上相冲突的地方。

基金重仓股停盘的不同滋味 是机遇还是风险

随着年底基金业绩排名大考的愈来愈近,基金重仓股的复牌预期也被各家基金公司给予更多的期望,但是基金重仓股的复牌并不一定与涨停板关联起来。

因市场情绪和分化的因素,那些长期停牌的基金重仓股复牌后的迥异表现也让重仓其中的基金经理品尝不同的滋味。

流动性的风险 重仓股停牌大多数情况下似乎预示着喜悦的心情,但在今年七月,深圳一家基金公司却因为旗下基金的问题不得不面临艰难的选择和压力,因接近一半的重仓股因筹划重组在产品周期内停牌,并且因为多只重仓股复牌后表现不及预期,甚至出现较大程度的补跌,导致这家基金公司旗下触发式产品不仅在到期后触发无望,反而出现累计10%以上的亏损。

非常蹊跷的是,这种基金重仓股大面积重组停牌的现象在基金业内非常罕见,深圳一位基金经理直言“干了这么多年的投资,从来没遇到这种事情。

”因此这种因为大面积停牌导致基金流动性变差、甚至直接导致了基金经理在弱市氛围下无法控制重仓股杀跌的风险。

但不得不承认的是,因2013年以来的上市公司转型、做大策略的重大变化,重组、收购、重大战略合作成为上市公司求业务发展、求市值崛起的一条捷径,在2014年,上市公司停牌层出不穷,因此原本罕见的基金重仓股停牌成为一种可能。

理论上说,筹划重大资产重组或重大合作而停牌的股票被视为送钱股,基金经理其实很大程度上是希望自己的重仓股能够赶上重大资产重组停牌的“好事”,但在今年上半年的市场环境下,停牌的重仓股一旦复牌,其补跌的动力往往大于重组上涨的动力,杀跌几乎成为必然的选择。

前述因重仓股复牌拖累业绩的基金经理也向本报记者坦言,复牌的时点非常关键,如果这些品种提早复牌或者继续推迟一个月,情形就完全不一样了,但无奈的是,这些重仓股复牌的时间选在最糟糕的时间。

而另一个因素是,具有周期性质的基金产品与传统的公募基金在操作性上具有较大的差别,股票因并购重组而停牌对大多数公募基金而言都可能是偏利好的,如果市场并不特别糟糕。

但对一年期产品而言,如果重仓股因资产重组而停牌,这往往是一件坏事,有基金公司人士直言由于时间成本非常高,如果重仓股长期停牌甚至到期后仍然无法复牌,这不仅浪费了仓位也对产品的流动性带来影响,而在市场非常糟糕的阶段,重仓股停牌也暗含了杀跌风险,这使得一年期产品的运作变得更被动。

投资者情绪偏好 除了复牌的时间外,实际上基金重仓股复牌后公布的结果也对股价形成直接影响,一些基金经理坦言在最糟糕的时点复牌,上市公司讲出的故事是否性感是至关重要的,如果仅仅是化工收购煤炭这样的故事显然是无法满足投资者对未来预期的设想,甚至是手游开发商收购手游平台商这样看似还不错的产业链融合都已经无法讨好投资者了,显然市场对复牌后短期股价表现的逻辑在于你是否有新意,是否足够性感。

就在重仓股复牌后表现不及预期的六七月份之际,宝盈旗下多只基金重仓的朗玛信息(行情 研报)(300288)也宣布复牌,但与其他一些股票复牌后股价暴跌完全不同,朗玛信息复牌后连续走出五个涨停板,在第五个涨停板之后,朗玛信息稍稍调整一段时间后又再度上涨超过20%,复牌后该股的累计涨幅截至10月初达到90%。

朗玛信息之所以能够弱市复牌后金枪不倒在于公司讲出了一个十分性感的故事,互联网医疗相比于老套的概念具有足够的新意,符合2014年资金挖掘新概念的逻辑,且故事的实质操作大致是合理的。

朗玛信息6.5亿元收购的39健康网全部股权的确是当前国内最大的互联网健康服务网站,在目前所有的互联网医疗公司中,39健康网是利润规模最大的一个,而在朗玛信息宣布收购39健康网的两个月后,腾讯以7000万美元的高价战略投资丁香园,但只获得少数股权,丁香园在流量、用户规模、净利润等指标上都不及作为朗玛信息的39健康网,这使得基金经理对继续持有朗玛信息拥有了更大的信心。

相比于上述吸引机构资金持续介入的性感故事,涉及重大资产重组的北纬通信(行情 研报)(002148)今年七月中旬的复牌股价表现则令机构倍感失望,前期股价已经下跌了五个月的北纬通信重组复牌当天再度暴跌超过6%,并在随后的十个交易日内累计跌幅超过15%。

北纬通信的收购对象不性感是主要原因,北纬通信以3.6亿收购一家手机游戏分发平台的82%股权,但对于急躁而缺乏耐心的A股市场而言,手游平台商虽然是一个靠谱的对象,但手游的故事属于2013年,而不是需要新概念的2014年。

在这种背景下,虽然朗玛信息中报业绩、三季度业绩出现超过20%的严重下降,但是市场依然给予公司近百亿的市值规模。

但是市场情绪稍一乐观,重组后股价表现的风向标又开始变化,基金重仓股不用担心自己的股票复牌后讲出的故事是否足够性感,因为在大多数基金经理看来,市场回暖背景下,任何有利于未来基本面变化的利好因素都会被短期快速放大,甚至基金经理持有的个股即便遭遇重组失败也会被解释为利好。

大摩华鑫基金持有的赛象科技(行情 研报)(002337)、华夏成长(000001,基金吧)基金持有的江苏舜天(行情 研报)(...

好几个基金暂停赎回了,大家要赎就快点,太恐怖了!光大量化工银红...

有方大碳素、力合股份、中国宝安、金路集团、烯碳新材、华丽家族、中泰化学、乐通股份、康得新、东旭光电等。

一、方大碳素:亚洲最大的炭素制品生产供应基地公司炭素制品综合生产能力达到23万吨,其中石墨电极和炭素新材料20万吨,炭砖3万吨。

方大炭素(行情,问诊)按照各子公司设备和技术水平,优势互补,规范生产,分工协作,可生产国内外客户所需的各品种、规格的石墨电极和炭素制品。

主导产品有超高功率、高功率、普通功率石墨电极;特种石墨制品、生物炭制品、炭毡和炭/炭复合材料等炭素新材料产品,产品广泛应用于冶金、化工、机械、医疗、生物等行业和高科技领域。

公司获得了以石灰石为原料制备石墨烯的方法一项专利。

二、力合股份(行情,问诊):间接参股二维碳素力合股份通过参股力合高科等间接参股常州二维碳素科技有限公司。

二维碳素坐落于常州市武进经济开发区,是一家专业从事大面积石墨烯透明导电薄膜及石墨烯电容式触控模组的研发、制造企业。

二维碳素技术团队于2008年率先发表了化学气相沉积法合成石墨烯,世界上首次成功生长出宏观大尺寸高质量石墨烯薄膜。

2012年1月,率先发布世界首款石墨烯电容式触摸屏,2013年5月,年产3万平米石墨烯薄膜生产线建成投产,石墨烯触控手机新品也随之发布,石墨烯产品正式形成市场销售。

公司预计将在2014年达到20万平米石墨烯薄膜材料的生产能力。

三、中国宝安(行情,问诊):控股子公司贝特瑞是全球最大的锂离子电池负极材料供应商深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司是由中国宝安集团控股的一家致力于锂离子二次电池用正、负极材料及纳米应用的专业化生产制造商。

公司集基础研究、产品开发、生产、销售与提供解决方案于一体。

在鸡西、天津、山西、惠州等设立了贝特瑞分公司。

公司是全球最大的锂电池负极材料供应商,是全球唯一拥有负极材料完整价值产业链的企业,公司客户包括三星、LG、日本三洋、比亚迪(行情,问诊)等。

公司于2011年完成了石墨烯项目的中试线建设和工艺优化,石墨烯日产量达公斤级。

四、金路集团(行情,问诊):与中科院金属所合作研发石墨烯公司与中科院金属所前期(2011年6月至2013年12月31日)研发合作包括石墨烯基透明导电薄膜、三维网络散热材料和动力电池用电极材料的研发。

2013年12月22日,公司与中科院金属所签署《技术开发合同》,双方决定在石墨烯材料及其应用技术与产业化技术研发方面继续展开合作,其中包含石墨烯材料在电池中的应用技术研发。

五、烯碳新材(行情,问诊):成功转型至烯碳新材料领域2013年以来,烯碳新材通过资产置换,主业由地产开发转型为烯碳新材料。

公司目前主营业务:石墨类产品、石墨烯及纳米碳、碳素类产品、耐火材料、活性碳类产品、烯碳新材料、稀土碳基复合材料、矿产品、金属和非金属材料销售,烯碳新材料技术开发和技术转让,城市基础设施投资等。

2014年8月7日晚间公司公告,与常州市西太湖科技产业园管委会签订了《关于设立石墨烯暨先进碳产业基金的合作框架协议》,双方同意依据相关法律规定在常州市武进区西太湖科技产业园筹建设立有限合伙制先进烯碳产业基金,总规模为人民币20亿元。

主要投资以石墨烯暨先进碳产业及相关领域企业项目。

六、华丽家族(行情,问诊):控股股东南江集团投资石墨烯项目公司是上海著名房地产开发集团之一,公司以地产开发为核心业务,同时涉足建筑装饰、绿化环保等相关产业,并正在拓展商业地产、旅游地产、城市基础设施建设等业务。

目前正积极开辟第二主业、涉及金融投资、生物制药、新能源、节能环保等股权运作投资。

公司的第一大股东南江集团控股了宁波墨西科技有限公司。

宁波墨西科技于2013年底建成了首期年产300吨石墨烯生产线。

2013年2月26日,南江集团与中科院重庆绿色智能技术研究院在重庆签订了大面积单层石墨烯产业化制备技术合作协议,根据协议约定双方共同出资成立了重庆墨希科技有限公司。

未来将以重庆墨希科技有限公司作为平台,推进大面积单层石墨烯的产业化应用和开发。

七、中泰化学(行情,问诊):参股厦门凯纳2013年8月,中泰化学与厦门凯纳石墨烯技术有限公司达成战略合作协议,中泰化学增资厦门凯纳石墨烯技术有限公司,双方共同开发石墨烯的生产及应用技术,开拓石墨烯应用及其衍生产品领域。

厦门凯纳石墨烯技术有限公司是国内首家从事石墨烯、石墨烯微片生产研发的新兴专业化高科技企业。

至2014年凯纳共申请了近20项石墨烯发明专利,已经获得了石墨烯相关的4项国家发明专利授权和1项实用新型专利授权。

八、乐通股份(行情,问诊):出资开发石墨烯油墨产品出资2400万(占80%股份)与宁波墨西科技签订合作协议,设立合资公司共同开发石墨烯功能化油墨产品,可用于打印可折叠设备的高导电柔性电极。

九、康得新(行情,问诊):拟设立石墨烯应用子公司公司业务为高分子复合膜材料的研发、生产和销售,拥有预涂膜、光学膜两大产业群。

在北京、张家港、泗水、杭州、南通五地建立了生产基地。

公司拥有10条预涂膜...